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拜登发话,美债收益率飙升!黄金大跌的原因找到了

美国当选总统拜登上周五表示,他正在制定一项数万亿美元的救助计划,将为美国人提供的经济刺激资金提高到2000美元,扩大失业保险,向城市和州政府提供数十亿美元的援助,迅速采取行动应对国家日益恶化的经济状况和肆虐的疫情。

美国当选总统拜登上周五表示,他正在制定一项数万亿美元的救助计划,将为美国人提供的经济刺激资金提高到2000美元,扩大失业保险,向城市和州政府提供数十亿美元的援助,迅速采取行动应对国家日益恶化的经济状况和肆虐的疫情。

而黄金开启暴跌模式,虽在非农小阻力,但仍未改变大势,继续下跌击穿1900,并且与今日早盘期间延续跌势,截止1月11日早上9:30,最低跌至1817.98,下跌近100美金。

事实上,黄金从1月6日就开始了从最高点1959.19的下跌,如果从这里开始算,黄金目前跌幅已经已经超过100美金。与此同时,美国国债收益率飙升,我们以10年期国债为例,从1月6日开始到目前为止,美国十年期国债收益率上涨18.47%,这才是本轮黄金下跌的根本原因,理由如下:

拜登的经济刺激计划中,每人2000美金,按照美国3.32亿人口算,这部分开支就超过了6000亿美元,还不算其他方面额支出,如此规模的资金对当下美国来说,只有两种方式,一种是美联储印钞,按照目前美联储的说法,并没有进一步加强量化宽松的必要,这一个暂时排除;二就是再发国债。

很多小伙伴会想,债务越来越多,是不利于美国经济的,美元应该会跌,黄金会涨。其实这在大部分情况是适用的,但是目前这个轨道发生偏移,一方面目前的美国国债总额已经完全超过了GDP,既然已经欠了这么多,再多一些短期也无关紧要,光脚的不怕穿鞋的。而随着政府继续发债,债券越来越不值钱,价格下跌,国债收益率自然攀升。债券收益率通俗些就是对未来的预期收益率,当国债收益率攀升时,意味着市场对美国经济未来(不是当下)的看好,助涨美元,拉低黄金。

所以当一些消息被市场已经足够消化,其对美元、黄金的短期影响力就会弱化很多,而其他平时容易被忽略但很重要的因素势必会推动黄金的暴涨暴跌,美债收益率本次对黄金的冲击就属于这种情况。

另外我们在从实际价格走势中寻找答案,把时间周期拉长来看,现货黄金与美国10年期国债收益率的对比图,从图中我们可以得到两个信息:

(1)短期而言,美国国债收益率走势和黄金价格大部分时间是不一致,也有很多时间是相同的走势。

(2)如果时间点拉长看,很明显美国国债收益率与黄金价格是逆向的,因为债券属性的品种在金融市场中属于长期交易标的,很少有机构会进行短期的投机,这也就造成了短期有时很难看出美国国债收益率与黄金的关系。

拜登发话,美债收益率飙升!黄金大跌的原因找到了

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为什么会选取美国10年期国债收益率作为参考?

原因是:在美国债券收益率中,美国10年期国债收益率是全球利率锚!通过利差(利差就是利率之差)关系美国10年期国债收益率决定着其他主要宏观经济变量

(1)期限利差决定了短期与长期利率的关系,是其GDP增速与股市波动的领先指标;

例如,如果美国10年期利率比5年期利率,越来越高,说明美国的经济在长期会越来越好,那么其GDP包括股市肯定是看涨预期强烈。

(2)国别利差决定了不同国家与美国之间的利率关系,是本币币值相对于美元波动的决定性因素之一;

举个例子:如果美国的利率一直都比其他国家的利率高,而且差距越来越大,那么美元的吸引力无外乎会越来越强。

(3)风险利差决定了风险溢价水平,是影响大类资产配置的重要参数。

假如美国和英国的风险利差越稳定,那么说明两国的利率水平变动较小,可以作为大机构资产配置的参考,反之则不可以。

所以美国国债收益率尤其是10年期的国债收益率对国际黄金价格的影响是不可轻视的,尤其是在全球经济变动较大时候,97年亚洲金融危机,2000年互联网 泡沫破裂,2008年全球金融风暴,美国国债收益率都是大幅飙升。现如今,去年全球经济急速萎缩,世行预测缩减4.3%,全球经济负增长。2021是一个重大考验,在美国新总统上任、全球疫情不确定性依然存在的背景下,美国国债收益率必然是黄金价格趋势重要影响因素之一

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作者: admin

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